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人民币突然硬了美元却软了，背后有何玄机

2017-09-07 19:33:28

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二、中国对换汇及海外投资的规范化管理。

在前文我们已经阐释，中国央行对个人换汇、海外投资都开始进行了规范化管理，这使得我国资本和个人对美元的需求大幅降低，这是美元走弱的重要原因之一。与此同时，这也是人民币稳住的重要原因。自2015年人民币开始贬值以来，中国人的资金开始外流，这些钱一部分是个人转移到国外或换汇待涨的，一部分是企业到境外进行投资的，总之大量人民币资金开始外流，这导致了汇率不断下跌。其实，当时黑市上的人民币汇率跌得更狠，一度达到1美元兑7.4人民币。黑市、离岸市场人民币的下跌又拉着人民币走弱。然而，当央行封死这些出口后，换汇需求大幅降低，于是人民币做空的压力就大幅减少了。

三、中国的大国战略给海外资本带来的吸引力。

中国在2013年10月提出的“一带一路”倡议正在取得成效，这些成效让海外资本对中国的信心增加。与此同时，中国14亿人的大市场，也吸引着国际资本。如果注意观察，会发现我们国家在过去大半年国际资本流入情况开始有转好迹象。

四、对投机资金的打击。

2015年股在后不久，人民币开始扩大波动幅度，人民币汇率开始下跌，这让不少投机资金试图投机做空人民币。但是，在经过几轮打击后，恶意做空人民币的资金打击不小，这也是人民币稳定下来的重要原因之一。

空头因素减少了，多头因素增多了，再加上美元指数走弱，于是人民币就走强了。但是，如果大家注意会发现，人民币在美元下跌达到10的情况下涨幅仅5%多点，说明人民币对美元的依赖在减弱，自主能力在增强。

那么，美元、人民币强弱的因素已经做了分析，未来美元又将怎么走呢？

未来美元和人民币将如何运行

之前占豪曾经评估过，如果没有大的因素变化，美元兑人民币大概率会到1：7.2左右，这个判断一直维持到今年年初，而改变判断则是在2017年中国宏观经济1季度数据出炉后。之所以调整判断，原因就是央行的政策、中国和美国经济形势及世界经济形势发生了变化，市场更加有利于强势人民币和弱势美元。

那么，人民币会一直强势吗？美元又会就这么弱下去吗？

在占豪看来，美元不可能一直弱下去，人民币也不可能一直强下去。

美元为什么不会一直弱下去？原因有三个：

一、美国二季度宏观经济好于预期。

据媒体报道，美国商务部在8月底公布的的最新数据显示，美国二季度实际GDP年化季环比修正值 3%，创下2015年一季度来最高增速，高于2.7%的预期，以及初值2.6%的初值。商务部表示，这反映了消费支出和商业投资十分强劲。当前的零售额和企业支出数据表明，第三季度初经济将保持强有力的后劲。此外，另有数据显示，美国8月民间就业岗位大幅增加23.7万。

既然二季度的经济增长好，市场会对美元走强产生预期，这会对美元构成一个强支撑。

二、美联储还处于加息周期。

我们不要忘了，美联储现在还处于加息周期当中，未来至少还有6到8次加息，另外美联储还要缩表，这意味着美国的“强势美元”政策预计还将持续两年时间左右。加息周期中的美元就是再弱也不可能持续单边下跌。只是，原来预估的美元指数达到120的可能性已经严重削弱了，但未来再度反弹到100以上还是可能的。

三、美国不可能允许美元长期弱势。

美国未来是要想给弱势美元政策打开空间的，这样就需要美联储把美元指数拉上去才可以实现利益最大化。现在，美元指数逼近90，这不符合美国的利益。

所以，在占豪看来，美元应该已经濒临反弹，不会再继续大跌。

那么，人民币呢？又为何不会持续上涨呢？原因有三个：

一、人民币涨太多不利于中国宏观经济。

人民币涨太多肯定会抑制中国商品出口，这不利于中国经济复苏，所以必然不符合国家政策。人民币之所以走强除了上述因素外，其中另一个原因就是制造人民币未来强势预期。注意，是未来强势而不是现在就进入强势。所以，未来人民币将是双向波动，大概率是在6.5至7之间波动，不太可能长期运行在1美元兑6.5人民币上方。

二、强势人民币也不符合当前中国的战略利益。

我们制造预期是为了吸引更多境外资本流入中国投资，同时也是为了加速人民币国际化。现在，这些都在过程中，如果人民币涨得太快、太多，这些事情就做不成了。再加上，人民币过于强势又会压制出口，不利于宏观经济恢复。

三、中国宏观经济也还不支持人民币持续走强。

现阶段，我们国家的宏观经济好于预期不错，但并不是说达到了非常理想的程度，还处于转型升级阶段。在中国经济进入新的稳定增长通道之前，人民币还是不会进入明确的强势周期。但是，在2020年之后，人民币可能会迎来新一轮上涨，最终有可能会到达1美元兑5人民币左右。

上述是占豪现在对人民币的整体看法，大家可注意对照未来的美元和人民币的行情比对参考。

货币博弈从未停止，只是货币较量是两国的较量，绝不仅仅金融领域，而是全领域竞争在货币上的体现。因此，大家要了解货币博弈，但要结合现实的多层次去观察，才能准确判断汇率走势。特别是要注意宏观经济的未来趋势，地缘政治博弈，世界未来大势和大国的经济、汇率政策等，综合这些信息去做综合判断，并根据因素变化做出调整，才能推导出真正接近现实的汇率走势。