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美元主导地位还能维持多久

当然和其他小国家相比，美国以及美元有其特殊的地位，不太可能因为其央行多印一些钱就瞬间倒塌。每每在世界经济发生危机时，作为美国央行的美联储，还担任了世界央行的角色。在今年4月至6月，美联储通过货币互换协议向日本央行、欧洲央行、英格兰银行等央行提供了总额近5000亿美元的流动性。但问题在于，为了应对新冠危机，这些国家的政府和央行也没闲着，纷纷推出了和自己经济规模相符的财政和货币刺激政策。这恰恰是国际投资者普遍面临的窘境：虽然对美元有诸多不满和担忧，但是比较下来，似乎也找不到更好的替代品。

这可能也是为什么，像黄金、比特币这样的另类资产受到投资者追捧的原因之一。然而，对于资金规模比较大的机构投资者，以及央行和外汇储备局来说，不太可能把这种另类资产作为主要的投资对象。因此比来比去，到最后还是不得不持有大量的美元和美国政府债券。

当然，如果美国政府和美联储继续无节制的增加赤字和印钞，那么总有一天会从量变积累到发生质变，最终导致以美元为中心的国际金融秩序发生变革。这样的变革在历史上并不是没有先例：美元的霸主地位并非与生俱来，之前的英镑也曾有过辉煌，但后来在两次世界大战后将其主导地位拱手相让。

对于其他国家来说，如何在以美元为中心的国际金融体系中保护自己的利益，如何推动国际货币体系向更公平的方向进化演变，这是一个重大课题，值得我们深思。

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