对美国而言,一年期美债收益率暴涨代表美国债市整体流动性枯竭。为什么这么说呢?因为2009年美国开始QE操作重要的技术指标就是压低美债10年期和30年期美债长端收益率。
QE量化宽松实际上就是将华尔街债务背到美国央行美联储的资产负债表上,以美国人未来的纳税收入做抵押。
美国政府作为最大的多头大量购买10年和30年期美债,有效压低了10年期美债收益率,而10年期美债收益率下降则美国金融资产随之上涨,这种上涨将会吸引众多国际投资者接盘。
但是随着2014年10月底美联储结束QE开始加息缩表进程,全球美债最大的多头消失了。之所以这么说,是因为美联储加息政策最终是为了缩表,也就是把QE买下的次贷危机债券打包卖给国际投资者,实现债务转嫁,这个加息缩表的过程就是一个将之前的多头美联储手中的国债甩卖给国际接盘者的过程,其本身就是做空美债。
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