这组数据意味着什么?首先,这组数据显示美国国债收益率再次出现倒挂,而且是双倒挂,不仅一年期国债收益率与两年期、三年期、五年期倒挂,而且两年期国债收益率也同时与三年其国债收益率倒挂,并几乎与五年期国债收益率持平。
其次,美国一年期、两年期国债与七年期、十年期国债收益率利差大幅缩小至0.055%至0.14%,这代表美国国债收益率曲线趋于扁平。国债收益率倒挂和收益率曲线扁平化是经济扩张结束和即将进入全面衰退的标志性事件。
国债收益率倒挂对债市的影响何在?主要有两方面:
对购买者来说,国债收益率倒挂导致买短期远比长期划算,而一旦一年期国债收益率突破2.7%进入红色警戒区域,买方就会考虑债市减仓乃至清仓。国债收益率倒挂将会导致债市风险加剧,唯清仓才能规避风险。
笔者在之前文章在说过,10年期国债收益率突破2.7%并继续上涨是推动美股暴跌的内在动因,鉴于美国通过扭转操作人为干预10年期国债收益率,贸易认为目前一年期美债收益率已经成为衡量美债收益率的最真实指标。
未来美国一年期国债收益率将成为美国债市整体衰落并推动美股暴跌的内在动因和导火索,一旦一年期美债收益率迈过2.7%,美国股市、债市将全面进入红色警戒区域。
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