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马云暗棋隐藏10年终于动用！直插美国心窝！

我们再看美股，从2008年全球金融危机到现在美股道指涨了3倍多，标准普尔指数涨了3倍多，纳斯达克涨了超过5倍多。

据媒体报道，席勒周期性调整市盈率（利用过去10年经过通胀调整的盈利水平计算）今年初已达到33.38，仅次于2001年互联网泡沫破裂前的最高水平，超过了1929年股市泡沫破灭前的水平。

如果大家还记得，过去中美的市盈率是中国股市市盈率高，一般在30倍到60倍之间；美国股市市盈率低，一般都在10倍到20倍之间。

现在，情况完全倒转过来了，中国股市市盈率是过去美国股市的市盈率。以纳斯达克为例，其市盈率已经到了34倍的位置，这和中国的创业板的市盈率基本一致。哪怕就拿对标企业看，亚马逊超过202倍市盈率，阿里市盈率却刚过52倍。

然而，问题在于，中国GDP增速接近7%，美国GDP增速只有2%左右，中国GDP增速是美国GDP增速的3倍还多。我们知道，就上市公司而言，收入增速越快的上市公司估值越高，收入增速越慢的公司估值越低。放在国家层面，增速越快的经济体当然其资产价格也应该越高，增速慢的经济体其资产价格就该越低。股票资产是最典型的资产，所以正常情况下中国股市的市盈率应该远比美国高才对，过去中美资本市场市盈率的情况是正常的，现在显然是不正常的，或者说是严重扭曲的。

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