10个月暴跌18%，特朗普贸易战把自己先打垮了
二、民意的转向：经济政策成众矢之的
多项民调指向同一核心诱因：经济政策，尤其是贸易战。路透社/益普索4月23日发布的调查显示，仅37%的受访者认可特朗普的经济议程，较其1月就职时的42%明显下滑。皮尤研究中心报告指出，59%的民众不赞成提高关税的做法；美国消费者新闻与商业频道的全国经济调查亦发现，49%的受访者认为关税对工人、通胀及整体经济不利。
特朗普曾向支持者描绘美好蓝图：通过对全球进口商品加征关税，迫使企业回流、重振制造业、削减贸易逆差。他承诺“美国人将获得巨大收益”，外国将承担代价。然而，经济规律不理会政治口号。
三、制造业的萎缩与岗位的流失
在“重振制造业”这一关键目标上，政策效果远不及预期。英国广播公司分析指出，尽管有关税保护，美国制造业复兴的承诺难以兑现。美国供应管理协会（ISM）数据显示，2025年8月制造业PMI仅为48.7%，连续六个月低于荣枯线，意味着制造业持续萎缩。摩根士丹利认为，制造业低迷主要源于关税上调与贸易政策的不确定性。布鲁金斯学会学者桑贾伊·帕特奈克更指出，特朗普第一任期的贸易行动已导致美国各行业损失14万至27.5万个岗位。
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