为什么降息?
从经济学角度来说,中国实体经济面临通缩,消费和民间投资都比较乏力,在这种情况下,需要通过降低货币成本,扩大市场流动性,从而刺激民间投资和消费的增长,以推动经济更快发展。
在这个过程中,从大的火候上来说,还没到央行出手的时候。然而,央行虽然没有降息,由于我国利率市场化已日渐成熟,于是商业银行自己纷纷调整利率。这种由商业银行自主调解的做法,有三个作用:
一是可以规避央行的明确降息指向性,商业银行自主调解的利率随时可以根据需要调回来,这样对市场的负面影响更小。
二是可以起到率先试水的作用,通过商业银行试水给央行提供测试数据,一旦市场反馈良好,那么央行就可以接着下手。
三是弥补了央行调息幅度大、涉及面广的不足。一般央行加息降息至少25个基点,但商业银行则可以微调5到15个基点,幅度更小。
其实,这就是利率市场化后的威力,给了市场更大的自我调节空间。在央行之前频频降准后,各大商业银行手里钱多,货币便宜了,在宏观经济经济需要的时候,商业银行等不及了。
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