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个崭新的中国经济正孕育而生

一段时间以来，舆论场上不断出现中国经济走势趋向悲观的判断，认为汇率反复，中美贸易摩擦趋向紧张，今年下半年经济增速不容乐观。该类观点又和股市波动，债市变化，甚至房地产价格方面的波动相汇合，形成叠加效应。有人甚至认为地方债务将不可避免地在今年晚些时候爆发，引发更大范围的金融危机，经济增速在明年可能下滑到4%。

“病树前头万木春”，“不废江河万古流”。江河虽有季节性波动，但汇聚千条万条溪流成河成江入海的趋势则是不可更改的潮流。中国经济的大江大河现象也是这样，在年度周期或者短期内有调整变化，但大势不可更改。

中国增长长期形势向好，短期怎样呢？先看地方债务。在世界范围，较大企业集团的资产负债率，良性运营条件下，一般的度量指标是短中长期资产构成的综合比率不超过80%。政府资产的安全程度比企业集团的程度要高得多，很多发达经济体的综合负债率超过100%，有的甚至超过140%，也能多年保障经济平稳运行。

中国政府的债务问题要好得多。财政部本月14日发布数据显示，截至2018年5月末，全国地方政府债务余额166272亿元，停留在年初全国人大审核批复地方债务限额为209974.30亿元的管理目标之内。即便将我国地方政府投融资平台资产负债表上的数字加进来，也没达到高危地步。

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