国家紧急出手两连击,释放重大信号

新闻出处:西陆微博
作者:
2018-10-09

日前,央行确认再次降准,从2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。这部分降准释放的流动性,除了对冲掉4500亿的MLF外,还将释放7500亿的流动性。根据央行的表态,货币政策依然是稳健中性并未改变,这个降准主要是进行技术对冲。

当然,这是官方的技术说法,那么影响降准的因素到底是什么呢?在占豪看来,最根本的原因有三个:

一、美联储加息所带来的货币流动性压力。

央行今年以来已经第四次降准了,之前分别在1月、4月和7月进行了降准,之前一般降准都是0.5%,而这次则是1%,力度加大一倍。之所以加大流动性的释放,根本原因还是市场流动性的相对紧张,紧张的其中很重要的原因之一就是美联储的加息。9月,美联储加息后,中国降准只是时间问题,因为加息必然会带来流动性的压力,特别是一些企业的外债负担会增加,在这种情况下流动性压力尤甚。

那么,可能会有人问,为何央行不加息应对呢?很重要的原因在于宏观经济,我国现在正在刺激投资,加息会增加投资成本抑制投资,中国不可能这么做。

二、经济增长需要进一步释放流动性。

在中美贸易战的背景下,虽然对中国经济影响并不如某些人预期的那么大,但多多少少会有一些影响,在这种情况下需要释放流动性来刺激投资。中国这次存款准备金降低后大型银行还有14%,还有一定的孔家你,所以未来央行为了应对美联储加息还会进一步降准对冲。

三、降低商业银行的成本。

像MLF这种流动性调控手段,虽然可以解决流动性问题,但毕竟有较高成本。然而,降准则不然,是直接从商业银行释放流动性,这会降低商业银行的资金使用成本,实际上也是降低市场的资金使用成本,这对市场流动性当然会更有刺激性作用。

在央行降准的同时,10月7日财政部又释放了重大信号。据媒体报道,10月7日财政部长刘昆在回应经济热点问题时表示,未来财政政策更加积极但绝不是要搞“大水漫灌”式的强刺激,而是要提高政策的前瞻性、灵活性、有效性,在扩大内需和结构调整上发挥更大作用,推动经济高质量发展。下一步,将抓紧研究更大规模的减税、更加明显的降费措施,真正让企业轻装上阵、放手发展;大力支持中央确定的重大项目建设;深入研究论证个人所得税专项附加扣除方案等政策,增加居民收入,激发居民消费潜力;政府要过“紧日子”,把省下的钱用于保障民生支出,用在老百姓身上,让人民过上好日子。

从这一表态中我们可以看出未来政策的取向,即一方面要对企业减税,另一方面就是财政政策会更加积极,一些重点项目会加大投入,会增加民生投入,个税附加扣除的相关细节要研究出台。这些政策,影响都是很深远的。

从最近央行、财政部的政策可以看出,政策再推动经济增长方面是积极且有条不紊的,这一方面可以稳定我们经济增长的预期,另一方面也说明我们的经济整体是健康的。那些所谓贸易战对中国影响如何如何的言论,我们从这些政策的稳健性上就可以看出那些危言耸听都不靠谱。

那么,有这些政策,我们国家的宏观经济今天会继续保持较为稳定的状态,2018年虽然压力也较大但会继续保持稳健增长。如此,一旦等到美联储加息周期结束,中国越来越适应美国的贸易战,经济只会越来越好。

不要再相信那些危言耸听,跟着国家的政策走,跟着大势走,扎扎实实把事情做好才是正事!!!

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