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日本几十年来为何未现通胀?经济增长潜力很低

日本央行预测,在将于2022年3月底结束的本财政年度,CPI累计增长将为零,而对于下一个财年,根据该机构最新的经济预测,CPI将增长0.9%。

现有的最新月度数据继续显示日本的CPI在缓慢爬升。10月,CPI上升了0.1%,原因主要是能源费用上涨。在此前几个月,受防疫限制措施对经济造成的影响,这一指标经历了上下波动。

健康危机导致的全球成本上升已经在日本的批发价格中显现。11月,日本的批发价格同比增长9%,创下40年来新高,主要是由于石油和煤炭价格上涨49.3%,木材涨价58.9%,有色金属涨价32.8%。

为什么这种价格的上涨没有转嫁到CPI上呢?日本央行行长黑田东彦对此作出解答:“通货紧缩仍深刻影响着人们的心态。”

黑田东彦在最近接受日本媒体采访时,提到了日本在20世纪90年代初房地产泡沫破裂后经历的长期通货紧缩周期。

这种心态使得日本私营部门系统性地排斥将利润用于增加工资,转而选择积累巨大的资本储备,其资本储备总量在2020年创下了纪录,相当于日本国内生产总值的130%。

野村综合研究所的经济学家木内登英说,与此同时,“出于对失去市场份额的担忧,日本公司正在尽力避免率先提高价格”。

这位经济学家还指出,与美国和欧洲的情况相比,日本公司在疫情期间几乎没有裁员,这意味着它们现在没有余地来进行大规模招聘,以及通过随之而来的工资增长来激活劳动力市场。

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