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下一个日本?美经济陷严重危机,中国三招应对

那么,陷入流动性陷阱的后果会有多严重呢?对于这个问题,或许可以透过深陷流动性陷阱的日本经济来一窥究竟。

其实,日本坠入“流动性陷阱”是在上世纪90年代。在此之前,日本的经济曾经历了多达30年的快速增长。不过,由于在资产出现泡沫初期,日本对形势出现误判,加上宏观政策滞后,这才导致其经济泡沫最终破灭,日本也因此而进入“失去的20年”中。

对于日本经济兴衰的过程,业内人士将之简单归结为:经济飞速发展-市场预期乐观-资产价格上升-消费投资增加及投机性加大-产生泡沫并持续膨胀-日本连续采取紧缩政策抑制市场预期-预期变得悲观-泡沫破灭-资产价格暴跌-消费投资下跌-日本跌入“流动性陷阱”。

在跌入这一陷阱之后,日本的经济20年来一直都非常低迷,并且还伴随着严重的通货紧缩问题。对于日本企业来说,“流动性陷阱”导致投资下降,企业的利润因此而下降,这又反过来限制其投资,从而限制企业进一步扩张。

而2008年的金融危机,更是令陷入“流动性陷阱”中的日本经济更加雪上加霜。即使其央行已经实行了比量化宽松(QE)更加宽松的QQE政策(即负利率),但是时至今日,日本仍饱受通缩和经济增长乏力两大问题的困扰,无法摆脱这一经济难题。复旦大学日本研究中心副教授魏全平此前就曾指出,提振日本经济的关键点是寻找新的产业增长点,而日本的宽松政策在这方面的作用并不大。

与日本相似,目前美国的债务规模也在快速增加,同时美国生产力下降、工资增长停滞等问题都是导致美国经济活动持续下降的原因。不过,与日本比起来,美国的情况可能更加严重。因为日本消费者还有储蓄的习惯,而美国的个人债务负担也非常重,因此这可能会令美国面临更严重的危机。

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